Με χαρακτηριστική αυθάδεια, ο Ντόναλντ Τραμπ υποσχέθηκε ότι εάν οι ψηφοφόροι τον επέστρεφαν στον Λευκό Οίκο, «ο πληθωρισμός θα εξαφανιζόταν εντελώς».
Αυτό το μήνυμα απευθύνεται στους Αμερικανούς που εξακολουθούν να είναι δυσαρεστημένοι με την άνοδο των τιμών καταναλωτή που ξεκίνησε πριν από τρεισήμισι χρόνια.
Ωστόσο, οι περισσότεροι κορυφαίοι οικονομολόγοι λένε ότι οι πολιτικές προτάσεις του Τραμπ δεν θα νικήσουν τον πληθωρισμό. Θα κάνουν τα πράγματα ακόμα χειρότερα. Προειδοποιούν ότι τα σχέδιά του να επιβάλει τεράστιους δασμούς στα εισαγόμενα αγαθά, να απελάσει εκατομμύρια μετανάστες εργαζομένους και να απαιτήσει να εκφράσει την πολιτική επιτοκίων της Federal Reserve πιθανότατα θα οδηγήσει σε υψηλότερες τιμές.
Δεκαέξι βραβευμένοι με Νόμπελ οικονομολόγοι υπέγραψαν επιστολή τον Ιούνιο εκφράζοντας φόβους ότι οι προτάσεις του Τραμπ θα «ανανεώσουν» τον πληθωρισμό, ο οποίος έχει υποχωρήσει απότομα από τότε που κορυφώθηκε στο 9,1% το 2022 και είναι σχεδόν πίσω στον στόχο του 2% της Fed.
Τον περασμένο μήνα, το Peterson Institute for International Economics προέβλεψε ότι οι πολιτικές του Τραμπ θα προκαλούσαν αύξηση των τιμών καταναλωτή δύο χρόνια μετά τη δεύτερη θητεία του. Η ανάλυση του Peterson κατέληξε στο συμπέρασμα ότι ο πληθωρισμός, ο οποίος διαφορετικά θα ήταν 1,9% το 2026, θα είχε εκτιναχθεί μεταξύ 6% και 9,3% εάν θεσπίζονταν οι οικονομικές προτάσεις του Τραμπ.
Πολλοί οικονομολόγοι είναι επίσης λιγότερο από ενθουσιώδεις για την οικονομική ατζέντα της Αντιπροέδρου Kamala Harris. Απορρίπτουν, για παράδειγμα, την πρότασή της κατά της αύξησης των τιμών ως αναποτελεσματικό εργαλείο για την καταπολέμηση των υψηλών τιμών των τροφίμων. Αλλά δεν βλέπουν τις πολιτικές της ως ιδιαίτερα πληθωριστικές.
Η Moody’s Analytics εκτιμά ότι οι πολιτικές της Χάρις θα αφήσουν ουσιαστικά αμετάβλητες τις προοπτικές για τον πληθωρισμό, ακόμη και αν είχε δημοκρατική πλειοψηφία και στα δύο σώματα του Κογκρέσου. Αντίθετα, ένας ελεύθερος Τραμπ θα είχε αφήσει τις τιμές υψηλότερες κατά 1,1 ποσοστιαίες μονάδες το 2025 και 0,8 ποσοστιαίες μονάδες υψηλότερες το 2026.
Οι καταναλωτές πληρώνουν για τα τιμολόγια
Οι εισαγωγικοί φόροι (δασμοί) είναι η κύρια οικονομική πολιτική του Τραμπ. Υποστηρίζει ότι οι δασμοί προστατεύουν τις θέσεις εργασίας των αμερικανικών εργοστασίων από τον ξένο ανταγωνισμό και παρέχουν μια σειρά από άλλα οφέλη.
Ενώ ήταν στην εξουσία, ο Τραμπ ξεκίνησε έναν εμπορικό πόλεμο με την Κίνα, επιβάλλοντας υψηλούς δασμούς στα περισσότερα κινεζικά προϊόντα. Επίσης, αύξησε τους φόρους εισαγωγής σε ξένο χάλυβα και αλουμίνιο, πλυντήρια ρούχων και ηλιακούς συλλέκτες. Έχει μεγαλύτερα σχέδια για τη δεύτερη θητεία του: ο Τραμπ θέλει να επιβάλει δασμούς 60% σε όλα τα κινεζικά προϊόντα και «καθολικό» δασμό 10% ή 20% σε οτιδήποτε άλλο εισάγεται στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Ο Τραμπ επιμένει ότι οι ξένες χώρες επωμίζονται το κόστος της φορολόγησης των εισαγόμενων αγαθών. Η αλήθεια είναι ότι οι Αμερικανοί εισαγωγείς πληρώνουν τους δασμούς και στη συνέχεια συνήθως μετακυλίουν αυτά τα κόστη στους καταναλωτές με τη μορφή υψηλότερων τιμών. Τελικά, οι Αμερικανοί επωμίζονται μόνοι τους το κόστος.
Η Kimberly Clausing και η Mary Lovely του Ινστιτούτου Peterson εκτιμούν ότι ο προτεινόμενος φόρος 60 τοις εκατό από τον Τραμπ στις κινεζικές εισαγωγές και οι απότομοι δασμοί του 20 τοις εκατό σε οτιδήποτε άλλο θα οδηγούσαν συλλογικά σε απώλεια μετά τους φόρους για το τυπικό αμερικανικό νοικοκυριό 2.600 δολαρίων ετησίως. έτος.
Η εκστρατεία του Τραμπ σημείωσε ότι ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ παρέμεινε χαμηλός ακόμη και όταν ο Τραμπ επέβαλε επιθετικά δασμούς ως πρόεδρος.
Ωστόσο, ο Mark Zandi, επικεφαλής οικονομολόγος στο Moody’s Analytics, είπε ότι η κλίμακα των σημερινών προτάσεων για τους δασμούς του Τραμπ έχει αλλάξει σημαντικά τους υπολογισμούς. «Οι δασμοί Τραμπ το 2018-19 δεν είχαν τόσο μεγάλο αντίκτυπο, επειδή οι δασμοί ανήλθαν μόνο σε κάτι περισσότερο από 300 δισεκατομμύρια δολάρια σε εισαγωγές, κυρίως από την Κίνα», είπε. «Ο πρώην πρόεδρος μιλά τώρα για δασμούς σε εισαγόμενα αγαθά αξίας άνω των 3 τρισεκατομμυρίων δολαρίων».
Και το πληθωριστικό σκηνικό ήταν διαφορετικό κατά την πρώτη θητεία του Τραμπ, όταν η Fed ανησυχούσε ότι ο πληθωρισμός ήταν πολύ χαμηλός παρά πολύ υψηλός.
Ο Τραμπ θα ανατρέψει το κύμα μετανάστευσης που συνέβαλε στη μείωση του πληθωρισμού
Ο Τραμπ, ο οποίος έχει χρησιμοποιήσει εμπρηστική ρητορική για τους μετανάστες, έχει ορκιστεί να πραγματοποιήσει τη «μεγαλύτερη επιχείρηση απέλασης» στην ιστορία των ΗΠΑ.
Για πολλούς οικονομολόγους, η αύξηση της μετανάστευσης τα τελευταία δύο χρόνια βοήθησε στον περιορισμό του πληθωρισμού, αποφεύγοντας παράλληλα την ύφεση.
Η αύξηση του αριθμού των εργαζομένων που έχουν γεννηθεί στο εξωτερικό έχει διευκολύνει την κάλυψη κενών θέσεων. Αυτό βοηθά στη μείωση του πληθωρισμού μειώνοντας την πίεση στους εργοδότες να αυξήσουν απότομα τους μισθούς και να μετακυλίσουν το υψηλότερο κόστος εργασίας μέσω υψηλότερων τιμών.
Η καθαρή μετανάστευση (αφίξεις μείον αναχωρήσεις) έφτασε τα 3,3 εκατομμύρια το 2023, υπερτριπλάσια από τις προσδοκίες της κυβέρνησης. Οι εργοδότες χρειάζονταν νέους υπαλλήλους. Καθώς η οικονομία ανέκαμψε από τους περιορισμούς της πανδημίας, οι εταιρείες αγωνίστηκαν να προσλάβουν αρκετούς εργαζομένους για να συμβαδίσουν με τις παραγγελίες των πελατών.
Οι μετανάστες κάλυψαν αυτό το κενό. Τα τελευταία τέσσερα χρόνια, ο αριθμός των ανθρώπων στις Ηνωμένες Πολιτείες που είτε έχουν δουλειά είτε αναζητούν, έχει αυξηθεί κατά σχεδόν 8,5 εκατομμύρια. Περίπου το 72% από αυτούς γεννήθηκαν στο εξωτερικό.
Η Wendy Edelberg και η Tara Watson του Ινστιτούτου Brookings το βρήκαν αυξάνοντας την προσφορά εργασίας. η εισροή μεταναστών επέτρεψε στις Ηνωμένες Πολιτείες να δημιουργήσουν θέσεις εργασίας χωρίς να υπερθερμανθεί η οικονομία.
Στο παρελθόν, οι οικονομολόγοι υπολόγιζαν ότι οι εργοδότες των ΗΠΑ δεν μπορούσαν να δημιουργήσουν περισσότερες από 100.000 θέσεις εργασίας το μήνα χωρίς να προκαλέσουν πληθωρισμό. Αλλά όταν οι Edelberg και Watson υπολόγισαν την αύξηση της μετανάστευσης, διαπίστωσαν ότι οι μηνιαίες θέσεις εργασίας θα μπορούσαν να φτάσουν τις 160.000 έως 200.000 χωρίς να ασκήσουν ανοδική πίεση στις τιμές.
Οι μαζικές απελάσεις του Τραμπ, αν γίνουν, θα αλλάξουν τα πάντα. Το Ινστιτούτο Peterson έχει υπολογίσει ότι ο ρυθμός πληθωρισμού των ΗΠΑ θα ήταν 3,5 ποσοστιαίες μονάδες υψηλότερος το 2026 εάν ο Τραμπ καταφέρει να απελάσει και τα 8,3 εκατομμύρια μετανάστες χωρίς χαρτιά που πιστεύεται ότι εργάζονται στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Μια πολιτικοποιημένη Fed θα δυσκολέψει την καταπολέμηση του πληθωρισμού
Ο Τραμπ ανησύχησε πολλούς οικονομολόγους τον Αύγουστο λέγοντας ότι θα επιδιώξει να έχει λόγο στις αποφάσεις της Fed για τα επιτόκια.
Η Fed είναι ο κύριος μαχητής της κυβέρνησης για τον πληθωρισμό. Επιτίθεται στον υψηλό πληθωρισμό αυξάνοντας τα επιτόκια για να περιορίσει το δανεισμό και τις δαπάνες, να επιβραδύνει την οικονομία και να μειώσει τον ρυθμό αύξησης των τιμών.
Η οικονομική έρευνα έχει δείξει ότι η Fed και άλλες κεντρικές τράπεζες μπορούν να διαχειριστούν σωστά τον πληθωρισμό μόνο εάν παραμείνουν ανεξάρτητες από την πολιτική πίεση. Αυτό οφείλεται στο γεγονός ότι η αύξηση των επιτοκίων θα μπορούσε να προκαλέσει οικονομικά προβλήματα —ενδεχομένως ύφεση— επομένως είναι αναθεώρηση για τους πολιτικούς που επιδιώκουν επανεκλογή.
Ως πρόεδρος, ο Τραμπ κυνηγούσε συχνά τον Τζερόμ Πάουελ, τον πρόεδρο της Fed που επέλεξε να μειώσει τα επιτόκια για να προσπαθήσει να τονώσει την οικονομία. Σύμφωνα με πολλούς οικονομολόγους, η δημόσια πίεση του Τραμπ στον Πάουελ ξεπέρασε ακόμη και τις προσπάθειες των προέδρων Λίντον Τζόνσον και Ρίτσαρντ Νίξον να πιέσουν τις προηγούμενες καρέκλες της Fed να διατηρήσουν τα επιτόκια σε χαμηλά επίπεδα – κινήσεις που ευρέως κατηγορήθηκαν ότι βοήθησαν να τροφοδοτήσουν τον χρόνιο πληθωρισμό στα τέλη της δεκαετίας του 1960 και του ’70 .
Μια έκθεση από το Ινστιτούτο Peterson ανέφερε ότι μια παραβίαση της ανεξαρτησίας της Fed θα οδηγούσε σε αύξηση του πληθωρισμού κατά 2 ποσοστιαίες μονάδες ετησίως.