Οι αγοραστές περπατούν κατά μήκος της Nanjing East Road στη Σαγκάη της Κίνας, την Τετάρτη 2 Οκτωβρίου 2024.
Qilai Shen | Bloomberg | Getty Images
Οι Κινέζοι επενδυτές αναμένουν περαιτέρω οδηγίες πολιτικής από τον κορυφαίο οικονομικό σχεδιαστή της Κίνας την Τρίτη, όταν οι αγορές της ηπειρωτικής χώρας επιστρέψουν από μια εβδομάδα διακοπών.
Σύμφωνα με ανακοίνωση του Κρατικού Συμβουλίου την Κυριακή, μια ομάδα ανώτατων αξιωματούχων της Εθνικής Επιτροπής Ανάπτυξης και Μεταρρυθμίσεων, συμπεριλαμβανομένου του Προέδρου Zheng Shanjie, θα ενημερώσει τους δημοσιογράφους για την εφαρμογή της πολιτικής τόνωσης σε συνέντευξη Τύπου την Τρίτη στις 10 π.μ. τοπική ώρα .
Οικονομολόγοι και έμποροι παρακολουθούν στενά τα πρόσθετα μέτρα πολιτικής καθώς το Πεκίνο σηματοδότησε την επείγουσα ανάγκη να επανέλθει η οικονομία του σε τροχιά για να επιτύχει τον ετήσιο στόχο ανάπτυξης «περίπου 5%».
Εν όψει των εβδομαδιαίων διακοπών, οι αρχές αποκάλυψαν μια σειρά μέτρων τόνωσης, όπως μείωση των επιτοκίων, μείωση των υποχρεώσεων σε μετρητά στις τράπεζες, χαλάρωση των κανόνων αγοράς ακινήτων και στήριξη της ρευστότητας στα χρηματιστήρια.
Οι κύριοι δείκτες της Κίνας σημείωσαν άνοδο άνω του 25% καθώς οι επενδυτές καλωσόρισαν μια αναταραχή μέτρων τόνωσης. Ο δείκτης blue-chip CSI 300 της Κίνας επέκτεινε ένα σερί κερδών εννέα ημερών την περασμένη εβδομάδα, σημειώνοντας άνοδο άνω του 8% τη Δευτέρα πριν κλείσει η αγορά για μια εβδομάδα αργίας. Ωστόσο, οι μετοχές του Χονγκ Κονγκ άνοιξαν ξανά την Τετάρτη την περασμένη εβδομάδα και διαπραγματεύθηκαν πάνω από 23.000 τη Δευτέρα για πρώτη φορά από το 2022.
Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης που συνδέονται με τον δείκτη MSCI China A50 Connect, ο οποίος παρακολουθεί 50 μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης στην αγορά μετοχών Α, έχουν αυξηθεί σχεδόν 15% από τις 30 Σεπτεμβρίου σε 2.536,6 από τις 14:30 τη Δευτέρα. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του δείκτη SGX FTSE China A50 επίσης αυξήθηκαν 12,7% στις 15.672 μονάδες κατά την ίδια περίοδο διακοπών.
Κερδοσκοπικό συλλαλητήριο
Από τότε που το Πεκίνο υποσχέθηκε να αυξήσει τις δημοσιονομικές δαπάνες στις 26 Σεπτεμβρίου, η αγορά περιμένει λεπτομέρειες, δήλωσε η Erica Tay, διευθύντρια μακροοικονομικής έρευνας στον όμιλο επενδυτικής τραπεζικής της Maybank, «Θα είναι σημαντικό για τη NDRC να ρίξει τα ζάρια».
Το υπουργείο Οικονομικών δεν συμμετέχει στη συνέντευξη Τύπου της Τρίτης και δεν έχει ακόμη ανακοινώσει σημαντικά μέτρα για τη στήριξη της οικονομικής ανάπτυξης, παρά τις αναφορές για τέτοια σχέδια. Η κυβέρνηση πρέπει τώρα να προσθέσει δημοσιονομικά κίνητρα για να διατηρήσει το ράλι σε κίνηση, δήλωσε ο Sean Raine, ιδρυτής και διευθύνων σύμβουλος της China Market Research Group. Ο Ρέιν είπε ότι το κύριο πράγμα που πρέπει να παρακολουθήσουμε στη συνεδρίαση της Τρίτης είναι εάν τα νέα μέτρα θα στοχεύουν στην πραγματική οικονομία.
Οι άνθρωποι περπατούν κατά μήκος της οδού Huguoxi στην περιοχή Xicheng, μια οδό ειδικών τροφίμων στο Πεκίνο, 23 Αυγούστου 2024.
Adek Berry | AFP | Getty Images
Βραχυπρόθεσμα, η αισιοδοξία θα μπορούσε να συνεχιστεί, “αν και με λιγότερο ξέφρενο ρυθμό”, δήλωσε η Lynn Song, επικεφαλής οικονομολόγος Greater China στην ING, προτείνοντας οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής θα μπορούσαν να προχωρήσουν με πιο ευνοϊκές πολιτικές για να “κεφαλαιοποιήσουν την αναδυόμενη θετική δυναμική”. μεγάλο διάλειμμα».
Αλλά η δυναμική του ράλι εξαρτάται από την πραγματική εφαρμογή των προηγουμένως ανακοινωθέντων πολιτικών και από το πόσο γρήγορα και επιθετικά οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής εφαρμόζουν μετέπειτα μέτρα στήριξης για την ενίσχυση της εμπιστοσύνης των καταναλωτών και της οικονομικής δραστηριότητας, είπε ο Song.
«Εάν κάποιο από αυτά αποτύχει, η αισιοδοξία μπορεί να κλονιστεί», είπε.
Οι μετοχές Α πλησιάζουν στο ανώτερο άκρο ενός «σχετικά λογικού εύρους» και διαπραγματεύονται πάνω από τα ιστορικά επίπεδα, είπε ο Song. Οι μετοχές A αναφέρονται σε μετοχές που είναι εισηγμένες σε χρηματιστήρια στη Σαγκάη ή στο Shenzhen.
Οι ευκαιρίες για περαιτέρω ανάπτυξη της αγοράς «στενεύουν», δήλωσε ο Gary Ng, ανώτερος οικονομολόγος στη Natixis, «τώρα εξαρτάται από πραγματικές βελτιώσεις στην οικονομία για να δικαιολογηθούν οι αποτιμήσεις».
Αναμένει ότι η NDRC θα ανακοινώσει το ακριβές ποσό της πρόσθετης δημοσιονομικής πολιτικής την Τρίτη, με επίκεντρο την ακίνητη περιουσία και την κατανάλωση.
Οι προσδοκίες είναι εκτός διαγραμμάτων
Ωστόσο, κάποιοι όπως ο Χονγκ Χάο, επικεφαλής οικονομολόγος της GROW, πιστεύουν ότι η συνέντευξη Τύπου της Τρίτης είναι πιθανό να «απογοητεύσει», οδηγώντας στο άνοιγμα της αγοράς υψηλότερα αλλά τελικά θα σταθεροποιηθεί χαμηλότερα.
Σημείωσε ότι οι αξιωματούχοι θα μπορούσαν απλώς να επαναλάβουν τις προηγούμενες δηλώσεις και να δώσουν κάποιες λεπτομέρειες σχετικά με τα σχέδια για την ποσόστωση των αχρησιμοποίητων ομολόγων, η οποία, όπως είπε, ανέρχεται σε περισσότερα από 3 τρισεκατομμύρια γιουάν (427,4 δισεκατομμύρια δολάρια).
Το κλειδί τώρα θα είναι “όχι τόσο το ποσό των κινήτρων, αλλά ένας πραγματικός μηχανισμός που θα συμβάλει στην ενίσχυση των μισθών, της κατανάλωσης και της συνολικής εμπιστοσύνης των καταναλωτών”, δήλωσε ο Eugene Xiao, επικεφαλής στρατηγικής μετοχών στην Κίνα στη Macquarie Capital. Ενώ η Κίνα χρησιμοποιεί συχνά δημοσιονομικά κίνητρα, προειδοποίησε ότι το αποτέλεσμα είναι συχνά περιορισμένο, όπως αντανακλάται σε μια σιωπηλή αντίδραση της αγοράς.
Οι οικονομολόγοι της Morgan Stanley αναμένουν ένα δημοσιονομικό πακέτο 2 τρισεκατομμυρίων γιουάν που θα μπορούσε να χρησιμοποιηθεί για την ενίσχυση των οικονομικών της τοπικής αυτοδιοίκησης, την ανακεφαλαιοποίηση των μεγάλων τραπεζών και την τόνωση της κατανάλωσης, σύμφωνα με το FactSet. Η τράπεζα είπε ότι το μικρότερο από το αναμενόμενο πακέτο θα μπορούσε επίσης να σηματοδοτήσει τη δέσμευση του Πεκίνου να τερματίσει τον αποπληθωρισμό και να στηρίξει την οικονομική ανάπτυξη.
Η UBS στοχεύει ένα πιο μέτριο δημοσιονομικό πακέτο 1,5 τρισεκατομμυρίων έως 2 τρισεκατομμυρίων γιουάν φέτος, ακολουθούμενο από 2 τρισεκατομμύρια έως 3 τρισεκατομμύρια γιουάν το 2025, σύμφωνα με το FactSet.
Οι δυνατότητες ανάπτυξης της αγοράς θα μπορούσαν να είναι σημαντικές εάν το Πεκίνο συνεχίσει να παρέχει την αναμενόμενη οικονομική στήριξη. Η Citibank αύξησε την πρόβλεψή της για τον δείκτη Hang Seng του Χονγκ Κονγκ, λέγοντας ότι θα μπορούσε να φτάσει τις 26.000 έως τον Ιούνιο του 2025. Η τράπεζα αναμένει ότι τα μέτρα οικονομικής τόνωσης του Πεκίνου θα μπορούσαν να υπερβούν τις προσδοκίες της αγοράς, καθώς ένα πακέτο στήριξης της κατανάλωσης 3 τρισεκατομμυρίων γιουάν είναι σύντομα στο δρόμο.